「13部門による仮想通貨投機の取り締まり」を議論する時、私たちは実際に何を論じているのか？
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「13部門による仮想通貨投機の取り締まり」を議論する時、私たちは実際に何を論じているのか？
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Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察作者：肖颯法律チーム
2025年11月28日、中国人民銀行は十数部門と連携して仮想通貨取引投機対策調整会議（以下、1128会議）を開催し、2021年の「仮想通貨取引投機リスクの更なる防止・処置に関する通知」（以下、9.24通知）の関連規定を引き続き堅持し、中国大陸において仮想通貨関連の営業活動に対して禁止政策を取ること、そして特に仮想通貨を利用したマネーロンダリングや非合法資金の国外流出行為を取り締まることを強調した。
全体として、今回の1128会議は旧調を繰り返すものであり、必死に話題に便乗しようとする仮想通貨界の自メディアでさえ、淡白な情報の中から「ステーブルコインも仮想通貨に含まれる」という一文を掘り出して記事にするしかなかった。しかし、これには十分な疑問が残る：早くも2021年の9.24通知で、中央銀行はすでに「テザー（USDT）」が仮想通貨の一種であることを明確にしており、「ステーブルコイン」という言葉は使っていないものの、市場関係者は「中国大陸ではステーブルコイン関連業務を営むことができない」ことについて、これまで何の争いも誤解も持っていなかった。
では、1128会議の重点は一体どこにあるのか？業界にどのような真の影響をもたらすのか？今日、肖颯チームは皆さんと簡単にお話ししたい。
一、1128会議の重点は何か？
まず奇妙な現象から話そう。2021年に9.24通知が出た直後、仮想通貨の「大物」BTCは直接下落し、仮想通貨界は悲鳴が上がり、各取引所は一方で弁護士に相談を続けながら、もう一方では緊急の業務移転を手配していた。しかし、今回の1128会議が終わっても、BTCの価格は全く動かず、その影響力の限界が十分に示されている……
1128会議が十分な注目を集めなかった理由は、一方では新しい内容が少ないこと、もう一方では外部に発信される情報が少なく重点が比較的曖昧で、業界に長く従事していない者にはこの会議の真の目的を捉えることが難しいためである。
肖颯チームは、1128会議の重点は二つあると考えている：（1）司法判断の風向きの「調整」；（2）ステーブルコインを利用した非合法な外貨両替行為の厳格な制限。
（一）司法判断の風向きの「調整」
肖颯チームは以前の記事で分析したように、仮想通貨市場の拡大に伴い関連取引が増加し、様々な民事紛争が頻発する中、ますます多くの人々が仮想通貨関連の民事紛争を裁判所に提訴し司法救済を求めている。
このような背景環境の変化の下、我が国の裁判所は次第に二つの段階を経てきた：
（1）2021年-2022年、9.24通知発出・実施初期。我が国の裁判所は、仮想通貨関連の法律行為を一律に「一刀両断」で無効と判断していた（仮想通貨関連の交換、取引、保管、投資だけでなく、仮想通貨に関連する周辺的法律行為、例えばマイニング機の売買や保管契約なども含む）。契約当事者各自にリスクを負わせ、契約金の返還を支持しなかった。
（2）2023年以降現在。関連する司法実践の増加に伴い、我が国の裁判所の仮想通貨に対する理解がさらに深まり、多くの学者や司法実践関係者が、以前の「一刀両断」的な処理方法に対して疑問と批判を提起し始めた。主な理由は、多くの主要パブリックチェーンがPoW技術を放棄するにつれ、仮想通貨マイニングが以前のように普遍的にエネルギー消費が大きく環境汚染が深刻であるとは限らなくなったため、多くの判決が解釈・論理展開で用いてきた「公序良俗違反」という観点が揺らいできたことにある。これにより、一部の裁判所が仮想通貨関連紛争を処理する際に、次第に一つの不文の裁判ルールを形成するようになった：引き続き契約を無効と認定するが、一律に当事者各自にリスクを負わせることはせず、特に法定通貨で取引された契約については、裁判官が支払済みの法定通貨の一定割合の返還を命じる可能性が高い。同時に、裁判所はこの種の案件について、直接判決を下すのではなく、当事者間の訴前・訴中の和解を積極的に促すようになった。
肖颯チームは、今回の会議の重要な目的の一つは、この司法判断の風向きを調整することにあると考えている。
まず、肖颯チームは会議開催の一週間前に、最近解決したばかりの仮想通貨投資紛争再審申立事件（本案は勝訴、河南省高級人民法院が再審申請を棄却）の裁判官から電話を受けた。裁判官は電話で、最高人民法院がこの種の案件を非常に重視しており、現在調査を行っていると伝え、その後、当該事件の詳細について我々と深く意見交換し、我々の意見を聞いた。
次に、最高人民法院は11月末に、仲裁司法審査に関する第36批計6件の指導性案例を発表したが、その中で特に指導性案例199号：高哲宇と深圳市雲絲路創新発展基金企業、李斌による仲裁判断取消申請事件を再び発表した（実際にはこれは古い案件で、2022年にすでに一度公開されている）。我が国の司法制度に詳しい方は「千裁万裁難撤裁」という言葉を聞いたことがあるだろう。仲裁の特殊な形式と法的地位を鑑み、裁判所は一般に仲裁裁定を比較的尊重しており、ごく限られた数種の取消事由が現れない限り、一般に仲裁裁定を認める。
これにより、この会議の重点は、管を覗いて豹を見るが如く、一部を見て全体を推し量ることができる。
（二）ステーブルコインを利用した非合法な外貨両替行為の厳格な制限
この問題は実際、監督機関が直面しなければならない現実的かつ真の問題である。周知の通り、我が国は比較的厳格な外貨管理制度を規定しており、一般的に一人あたり年間の外貨両替限度額は5万米ドルを超えない。
以前は多額の資金を国外に送金する必要がある人（例えば、海外で学ぶ子供の支出が非常に大きい場合）は、親戚縁者を総動員して「限度額」を集める必要があったが、現在ではステーブルコイン市場が次第に拡大し、応用シーンが広がり、仮想通貨交換業者の数が大幅に増加したことで、多くの資金流出ニーズはすでにUSDTやUSDCなどのステーブルコインによって解決されている。
さらに甚だしいのは、ステーブルコインを利用して上流犯罪に便宜を図るマネーロンダリングや犯罪所得隠匿サービスを提供できることであり、さらに進んで、肖颯チームは司法実践の中で、大胆な貿易業者がUSDTやUSDCを利用して国連制裁決議を突破し、制裁対象国の対外貿易を支援するケースさえ見たことがある。
したがって、1128会議が真に規制しようとしているのは、実はこの種の金融秩序を著しく破壊するレッドラインを踏む行為なのである。
司法実践から言えば、ここ一、二年で、肖颯チームは我が国の司法機関による仮想通貨交換業者への規制力度が次第に高まっていることを強く感じており、多くの業者が非法営業罪、幇助犯罪、マネーロンダリング罪、犯罪所得隠匿罪で有罪判決を受け処罰されている。したがって、関連業務に従事している方は、十分に慎重になる必要がある。
二、1128会議の業界への影響
仮想通貨価格から見れば、1128会議の仮想通貨界への影響は「影響なし」である。しかし、実際はそうではない。肖颯チームメンバーは以前、日常的な業界研究の中で、第三者の統計データによると、我が国国内が各主要ブロックチェーンパブリックチェーンに貢献している計算力が2021年9.24通知発出前の水準まで大幅に回復・増加しており、関連従事者も大陸への回帰傾向を示しており、一部の辺鄙な山間部の「マイニング施設」がフル稼働で動き出していることに気づいた。
このような状況は複数の要因が共同で引き起こしている。第一に、シンガポールと香港が仮想資産事業に対する規制を日増しに厳格化し、関連規範が相次いで出され、ライセンス取得による事業運営コストが大幅に増加したため、多くの従事者が他の場所を探すことを余儀なくされている。第二に、我が国は9.24通知発出後、統治成果が豊かであり、近年、マイニングや仮想資産関連産業への規制にある程度の「弛み」や放任が見られ、一部の従事者が「風向きが変わったようだ」と考えていること……
今回の1128会議は実際、公然と一つの信号を発している：我が国の監督機関の政策は継続中であり、幸運を期待してレッドラインを踏むな、と。
しかし、1128会議は我が国香港の仮想資産に対する開放政策に影響を与えるだろうか？肖颯チームは影響しないと考えている。香港と大陸は仮想資産に対する扱いにおいて、すでに次第に一つの開放、一つの制限という基本的な構図を形成しており、監督当局の態度は明確である：金融イノベーションを認めないわけではないが、それは我々が指定した場所で行わなければならない。したがって、香港でRWAプロジェクトを発行したり、ステーブルコイン分野に挑戦したりする方は、安心して進めてよい。
最後に
肖颯チームは、1128会議については、皆さんが過度に緊張する必要はないと考えている。9.24通知実施から今日まで、監督政策を再確認し、監督規範を明確にする必要は確かにあるが、これは決して「我が国の仮想資産政策が転換した」とか「中央銀行が仮想通貨を厳しく取り締まる」といった扇動的な説が真実であることを意味しない。皆さんはデマを信じず、流さず、コンプライアンスを守って事業を展開すればよい。
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