比特币上涨可能是中国供应紧张导致的
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比特币上涨可能是中国供应紧张导致的
按照QCP Capital的说法，现货市场的不平衡推动了价格，使得杠杆资金市场在近期的整个牛市走势中保持稳定。
比特币的价格飙升可能是由供应的枯竭和需求的增加所推动的。
这是因为中国矿工在面对政府对本地交易所的打压时，正努力以能够快速获得急需现金的方式出售他们的加密货币。
"供应的缺乏极好地助长了这次反弹的趋势性，没有出现任何过去矿工活动中典型的大规模抛售，"新加坡交易公司QCP Capital在其Telegram频道中指出。
QCP对反弹的解释比其他一些流行的解释更简单，也不那么令人兴奋，这些解释引用了一些宏观因素，如对冲货币和财政不严谨的需求，整个发达国家通货膨胀即将上升，以及寻求收益率作为价格飙升的主要原因。
矿工们大多使用现金操作，几乎每天都会将持有的比特币卸载到市场上，为他们的支出提供资金，主要是电费，而电费要用当地货币（在中国运营的矿工用人民币支付）。这使得矿工们不断地卖出，他们的行为影响着市场价格。
然而，中国矿工控制着比特币70%以上的hashrate或挖矿能力，他们一直面临着将所持加密货币变现的挑战，因为许多人发现他们的银行账户和银行卡被冻结，这是中国政府在全国范围内打击电信诈骗和通过加密货币交易洗钱的一部分。
据QCP Capital报道，目前，74%的矿工面临着变现困难，以满足电费支出，一位中国加密观察者在其微信公众号上提到。曾任矿池F2Pool全球业务总监、现为矿机和媒体公司HASHR8首席运营官的Thomas Heller在本周早些时候证实了中国矿工的困境，他表示，目前中国矿工将比特币和tether兑换成现金是一个 "挑战"。
自中国当局6月开始冻结银行账户以来，该行业就一直在遭受苦难，而过去几个月的情况更是雪上加霜。
"矿池在9月初通过交易所出售大块比特币，但随着徐明星等大型交易所负责人和其他[场外]经纪商的被捕，他们最后剩下的法币脱手渠道受到影响，这种情况被匆匆停止了。"QCP Capital表示。
QCP资本对比特币价格的说明，4月18日至11月18日。来源：QCP Capital QCP Capital
根据QCP Capital的数据，矿工的抛售推动了比特币的下跌，大概是从12000美元到10000美元。然而，在加密货币交易所OKEx的账户在10月份被冻结后，供应量枯竭。
再加上现货市场上机构参与度增加或大量买入，造成了供应紧张，使得牛市走势被夸大。
比特币目前的交易价格为17700美元，今年以来的涨幅超过140%。价格距离2017年12月达到的近20000美元的历史高点还差2500美元。
反弹过度？
价格的大幅上涨往往伴随着资金利率的大幅上涨，资金利率是提供永续债（无到期的期货）的交易所用来平衡市场的机制，引导永续债价格向现货价格靠拢。
资金利率为正值，或多头支付空头，当永续债交易价格比现货价格溢价时，表明买盘压力较大。另外，当永续债的交易价格比现货市场折价时，资金利率为负数，空头向多头支付资金。
永续债-BTC，比特币永续期货资金利率(所有交易所)，来源：Glassnode Glassnode
很高的资金利率被普遍认为是牛市过度膨胀的标志，往往为价格回调铺平道路。例如，8月上半月资金利率从0.008%飙升至0.078%，因为比特币涨至12450美元以上的多月高点。到9月第二周，该币种放量下跌至9800美元。
这一次，资金利率一直稳定在0.010%以下，这意味着持有多头头寸的成本仍然大大低于8月中旬。因此，有意义的修正可能继续保持遥遥无期，使得短期内有进一步的上行空间，可能会高于纪录高点。
按照QCP Capital的说法，现货市场的不平衡推动了价格，使得杠杆资金市场在近期的整个牛市走势中保持稳定。
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CoinDesk
